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对话田仁灿:我有信心海富通的公募会越来越好

来源:理财周报 时间:2011-03-08 22:39:35

  

  带着诸多问题,周五上午,记者在东亚银行大厦的37楼见到了田仁灿。

  据悉,田仁灿周末就要出发去东南亚进行路演。但是周四晚上,当记者表达了交流意图后,田仁灿仍然非常爽快的答应了。

  “既然你对海富通有兴趣,那就面对面交流一下。我们欢迎和公众进行各种各样的交流。”田仁灿说。

  管理人要满足不同风险偏好的客户

  理财周报在梳理海富通过往业绩的时候,海富通一直是倡导长期投资、价值投资的,那么长期到底是多长?

  带着这个问题,话题由此展开。

  理财周报:海富通一直强调长期投资,价值投资。我们也注意到,以旗舰基金海富通精选为例,根据其年报披露的持股情况,有一只股票海油工程(600583)持有了七年,不过也有持有期并不长的上市公司,那么长期投资的长期,到底有多长?

  田仁灿:长期投资需要和价值投资结合起来看待,长期投资是手段,价值投资是方法。长期投资并不是指持有一个上市公司而没有任何变化,这个长期需要动态的来看待。海富通坚持自下而上的选股策略,坚持价值投资,如果市场估值已经明显的超越了合理的区间,就并非墨守成规,一点不变。

  同时,我们也根据基金产品的契约和特点来进行投资决策。如我们担任投资顾问的QFII基金的客户,他们对于市场的理解更为成熟,换手率更低一些,因此QFII的平均持有期大致在一年左右。

  而公募基金的投资者风险偏好度相对会更高一些,而目前中国市场的整体换手率也较高,这是因为中国市场还处在新兴+转轨的阶段。从海富通精选的年平均换手率来看,在业内也是相对较低的。

  对成熟的投资管理人而言,随着产品种类的不断增加,需要的是能够满足不同投资者偏好和需求的能力。

  公募业务:和零售市场的交流 任重而道远

  理财周报:现在海富通如何界定自己的公募业务和非公募业务在公司战略中的地位?

  田仁灿:公募业务方面,我们有信心海富通会越来越好。随着公平交易原则的不断强化,基金业界也逐步走向更为成熟,投资决策程序的不断规范成为一种趋势。在这种趋势下,海富通的公募业务有可能脱颖而出,我们这几年的公司整体业绩都在稳步提高。

  不过,随着基金产品的丰富,投资工具的不断增加,我们也需要更好得了解投资者的诉求,更贴近市场,开发适合不同投资者多层次需求的公募基金产品。从2010年的发展来看,我们发行成立了海富通第一只ETF基金,基金份额是增加的,这说明很多投资者是具备长期眼光的。

  在公募基金发展上,有一点特别重要,就是需要和投资者进行密切的沟通,这方面任重而道远。海富通每年在全国各地开展的“财富接力”系列投资者见面会、海富通财富讲堂活动以及其他培训和交流不下几百场,多年来,我们一直坚持不懈得和投资者进行各种方式的沟通。

  理财周报:有接近海富通的人士透露,2007年,海富通才开始重视零售市场,在07年前后,海富通对自己的定位是否发生了变化,为什么?

  田仁灿:不对,海富通的定位并未发生变化。我们一直很重视,也一直倡导和贯彻均衡发展的理念。无论是公募基金还是非公募业务,海富通并不想厚此薄彼。当然零售市场尤其比较特殊的地方,相对多元化业务,公募非公募同时发展

  理财周报:非公募业务为何近几年发展比公募基金快?

  田仁灿:在2004年,公司成立之初,公司就决定引入国际评级机构惠誉评级对公司进行评级。作为国际知名的评级机构惠誉评级非常谨慎,在对公司进行全方位的考察和深入了解,最终给了我们一个较高的资产管理人评级,在2008年上调了这一评级。至今,我们已经连续六年参与惠誉评级。

  惠誉的优秀评级,也表明我们有着较为完善的风险控制体系、投资决策程序、稳定的团队、安全的运行系统。这也给我们设定了一个优秀资产管理公司应该在那些方面努力的目标。

  机构投资者可能会更容易理解和接受海富通的理念,对于风险控制、投资决策流程等方面更为看重。不过,也有很多普通投资者在海富通发行第一只基金——海富通精选基金就成为海富通的持有人,一致到现在。而且,随着我们和普通投资者的交流越来越多,我们发现认同我们理念的投资者也在不断增加。

  理财周报:今后海富通会不会在各业务的资源配置之间做出调整?

  田仁灿:其实,我们从一开始就确定了各业务的均衡发展,公司的架构也是为此而搭建的。因此我们始终是不遗余力,想为各类投资者带来最佳的风险调整后的收益。我们始终是零售和机构并重,公募和非公募共同发展。

  海富通投资:团体合作,不造明星

  理财周报:我们注意到陈洪,担任公司副总职位,同时亦为投资总监,也曾管理过不少只基金产品,在业内也比较少见,这么多任务放在他一个人身上,会不会风险比较大?

  田仁灿:海富通投资团队保持着非常高的稳定性。我们认为基金经理的稳定,是对投资者负责。在海富通成立八年多以来,这一点令我十分欣慰:2003年,海富通初创时的主要管理团队至今仍在坚守岗位;2008年至今,海富通未有基金经理离开,创下行业最低离职率;投资总监、海富通精选基金的基金经理陈洪先生,在精选基金成立之日起任职至今,已陪伴投资者走过2600多个日日夜夜,他是中国基金市场中现任基金经理里任职最长的一位,也是中国基金业的记录。

  理财周报:我们注意到陈洪几乎参与过每个偏股型基金的管理,管理过的基金产品达到六只,这是什么原因呢?

  田仁灿:我们海富通一直坚持团队创造价值,也不简单的推崇明星。从国际市场资产管理行业发展的规律来看,如果基金产品不断增加,只有团队合作,才能更好的为投资者创造价值。

  另外,资产管理行业也需要注重风险防范,双基金经理制可以淡化单个基金经理的风险。陈总担任过多只基金的基金经理,在当时是为了更好的贯彻公司团队式管理的理念。

  非公募业务,具有较大的波动性,因此从表象上看,公募基金的规模变化较大,这并非公司战略的变化引起。

  理财周报:投资方面,是以陈洪为核心的吗?

  田仁灿:海富通的投决会集体决策投资决策的流程,确定投资流程的原则和方法。陈总作为投资总监,落实这些原则和方法的具体实施。

  理财周报:海富通不打算走明星基金经理路线吗?明星基金经理是带动零售规模很大的卖点。

  田仁灿:随着市场发展,当一个资产管理公司有上千个投资组合的时候,可能集体管理的需求就十分强烈了。一个公司对一个市场只有一个声音,对一个股票只有一个看法,而只是根据每个组合不同的情况和要求,作出个性化的配置。这是海外资产管理公司发展到比较成熟阶段的普遍状况,我认为中国资产管理行业也会不断发展并更加成熟。

  最满意:员工能认同并坚持公司的想法,团队稳定

  理财周报:八年来,您对海富通哪些方面比较满意,同时有哪些方面没有达到满意?

  田仁灿:这些年总体来说,我非常满意。满意的是我们这个团队能够深入的理解公司的理念,并且不断坚持。员工愿意理解、了解,愿意去思考公司的长期发展战略,又能落实到工作的方方面面,我认为这就是成功。大部分员工认可海富通的理念。

  海富通成立至今八年,创始团队没有一人离开公司。我们投资部的人员流动率,根据天相投顾发布的报告,是市场最低的。现在投资者也越来越成熟,知道他们投资的基金基金经理换来换去并不好。

  投资者除了关注业绩外,更多的也要关注公司的基本面。就像基金公司买股票的时候,要关心股票的基本面一样,现在投资也要关注管理人的基本面。

  理财周报:海富通的公募规模最近几年一直徘徊在20名左右,您怎么看待这种情况?

  田仁灿:其实在这一区段的基金公司,公募规模的差距并不是那么大。如果有个好时机,上升会很快的。

  时机很重要,投资者不管公司成立在时点,而是在乎管理人能不能带来好的体验。时点决定了基金公司的短期命运。

作者:  责任编辑:拓荒者

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