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银行业:杠杆率监管不足惧 荐4股

来源:互联网 时间:2011-05-24 06:43:45

  本周观点:我们维持对银行股的推荐评级。理由:一是系统性银行杠杆率已提前达标,短期几无影响,未达标银行有足够缓冲时间;二是在资本充足率监管要求下,杠杆率不额外增加资本要求,调整资产结构是银行采取主要方式;三是杠杆率监管要求将推动银行进一步加强资本回报考核,提升资本回报率。

  市场回顾:(1)全球主要市场银行股指数上周普遍微跌;(2)发达市场中,德国银行指数下跌1.69%、英国银行指数下跌1.42%,跌幅居前,欧洲主要金融机构普遍下跌;美国以0.71%、德国以0.16%的超额收益率处于相对收益前列;(3)新兴市场国家中,印度银行指数下跌3.43%、巴西银行指数下跌3.28%,跌幅居前;中国以1.60%、南非以0.77%的超额收益率处于相对收益前列;(4)本周富时新华银行股指数上涨1.39%,跑赢沪深300指数1.60%。本月富时新华银行指数累计下跌1.95%。

  估值水平:在主要跟踪国家中,中国以19.76%的ROE居第一,1.11%的ROA居第三,1.7X的PB居第一,9.6XPE居倒数第四。

  要闻回顾:(1)欧元区及英国4月份CPI同比分别达到2.8%、4.5%;(2)16日美国政府债务规模达到上限;(3)欧盟集团与欧洲央行对于希腊债务重组意见不统一,欧盟确定对葡萄牙救助方案。

  下周主要事件:(1)5月23日汇丰制造业指数;(2)24日美国4月新建住宅销售统计;(3)25日英国1季度经济数据;(4)27日1-4月中国工业企业利润同比。

  个股推荐:我们从业绩增长和业务转型的角度,重点推荐华夏、民生、招行,以及重组整合路径日渐清晰的深发展A(000001)。

作者:  责任编辑:小美

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