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债王狠沽美债 美国复苏添忧

来源:互联网 时间:2011-03-16 07:09:45

PIMCO创办人,"债券大王"格罗斯旗下的"总回报基金".上月全数沽售美国国债,反映市场预期美债孳息将上升,甚至有可能倒逼美国联储局提早加息,此将不利美国经济复苏,亦恐波及香港楼市.

"总回报基金"是PIMCO的旗舰基金,管理资产达2,370亿美元,为全球最大的互惠基金.该基金减持美债後,净现金比率由5%升到23%,是2008年5月来最高.格罗斯的行动并不令人意外,因他早扬言储局的量化宽松政策是"庞氏骗局",透过不断买入美国国债人为压低债息、托高债价,制造高回报假象,难以持久.格罗斯终于采取行动大举卖债,亦合情合理,

美国国债孳息已低无可低.由去年年中市场预期次轮量宽即将启动开始,10年期美国国债由3.5%跌至2.4%历史低位,难再下跌,转势回升只是时间问题.长期持有债券恐将损失不菲,故格罗斯早走为妙.事实上自去年11月储局推出次轮量宽、每月以1,100亿美元入市买债以来,美债孳息已由2.5%回升至近日的3.5%左右,反映市场沽售压力大于储局接货能力,债息恐要再升.通胀预期升温.过去大半年农产品价格狂飙,加上近两个月来油价受中东及北非局势影响而急升两成,势推高美国通胀,倍添储局加息压力.

即使美国不加息,新兴市场去年起已纷加息,欧盟亦扬言或于4月加息,令美债吸引力更低.届时资金逐高利率而去,减少持有美债,又会进一步扯推美债孳息,亦增储局加息压力.由于预期美国国债孳息将升,醒目投资者如格罗斯已先市场一步沽售美债,这对投资者来说是重要警号.因美国债息是重要市场指标,债息上升,将带动美国物业按揭、汽车按揭、消费信贷、企业融资等利率上升.美国复苏似现未现,但利率已被市场推升,势必令美国复苏添压.对本地投资者来说,由于美国加息可能提早,或市场猜测美国可能被迫提早加息,除本地股市将受影响外,对楼市影响更为直接,有需要购买物业的投资者更要考虑负担能力,作审慎评估.

作者:  责任编辑:小美

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